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Il meccanismo di adeguamento del carbonio alle frontiere (CBAM) dell’UE ha raggiunto un traguardo significativo nel 2026. A seguito di un periodo di transizione, i certificati CBAM hanno ora un valore finanziario tangibile, legando direttamente il costo del carbonio delle importazioni di acciaio, cemento, alluminio, fertilizzanti, idrogeno ed elettricità ai prezzi d’asta del sistema ETS dell’UE. Per gli esportatori provenienti da nazioni prive di un sistema di tariffazione del carbonio comparabile, i costi sono ora reali e, a questo punto, inevitabili.
La logica interna del meccanismo è semplice: se nel paese di origine è già stato pagato un prezzo sul carbonio, quest'ultimo può essere detratto dall'onere CBAM, incentivando i partner commerciali a introdurre i propri sistemi di tariffazione. Una questione riaccesa dalle decisioni prese sull'articolo 6 a partire dalla COP29 e che rimane tecnicamente irrisolta – e politicamente urgente – è se i crediti emessi ai sensi dell'articolo 6 dell'Accordo di Parigi, ormai quasi operativo, possano fungere da sostituto nei casi in cui non esiste una tariffazione interna del carbonio o in cui il prezzo del carbonio è semplicemente troppo basso rispetto a quello pagato nell'UE. In effetti, l'attuale struttura e i regolamenti del CBAM sono stati stabiliti quando il quadro globale per i crediti ai sensi dell'Accordo di Parigi era ancora in gran parte incompleto.
La questione del riconoscimento è stata di recente sollevata da molti all’interno dell’UE e negli stati partner: i paesi in via di sviluppo spesso non dispongono della capacità istituzionale necessaria per stabilire sistemi di tariffazione del carbonio su larga scala, come l’ETS, e i crediti dell’articolo 6 potrebbero offrire un percorso alternativo di “para-conformità”. La metodologia potrebbe essere basata sul prezzo o sul volume. Ad esempio, in teoria, un onere CBAM di 100 euro potrebbe essere ridotto a 50 se fossero stati acquistati crediti ai sensi dell'articolo 6 per un valore di 50 euro: ma quali crediti, come, quando e a quale NDC attribuirli? Esistono già forme indirette di riconoscimento di questo tipo, come la tassa sul carbonio di Singapore, che consente alle aziende di dedurre fino al 5% della propria imposta tramite crediti di carbonio internazionali. Nel caso del CBAM europeo, tuttavia, il prezzo dei crediti avrà un ruolo chiave nella discussione e molto dipenderà dalla qualità e dal valore dei crediti selezionati.
“In teoria, ciò potrebbe creare un percorso indiretto per l’utilizzo dei crediti dell’articolo 6 se l’ETS di un paese in via di sviluppo consentisse di colmare parte di un deficit di conformità utilizzando i crediti dell’articolo 6”, ci dice Dan Maleski, responsabile CBAM presso Redshaw Advisors. “Attualmente, alcuni sistemi ETS consentono di coprire una quota limitata dell’obbligo di conformità con crediti VCM che soddisfano criteri definiti. Tuttavia, ciò richiederebbe innanzitutto che l’UE riconosca formalmente il sistema di tariffazione del carbonio del paese in via di sviluppo, con eventuali adeguamenti calcolati al netto delle assegnazioni gratuite o di altre sovvenzioni.”
La Commissione europea ha spianato la strada. La proposta di estensione del CBAM del dicembre 2025 stabilisce che il prossimo regolamento di esecuzione sulla deduzione del prezzo del carbonio “potrà prendere in considerazione i crediti di carbonio ai sensi dell’articolo 6 dell’Accordo di Parigi”. La formulazione è cauta, ma la sua inclusione è significativa. Ciò coincide con la decisione dell’UE che prevede che fino al 5% degli obiettivi di riduzione delle emissioni fissati per il 2040 possa essere raggiunto attraverso crediti di carbonio esteri di alta qualità.
Questo punto di partenza presenta però anche delle critiche. Alcuni osservatori del mercato hanno fatto notare che i crediti dell'articolo 6, a oggi, non sono automaticamente ammissibili nell'EU ETS, che rappresenta lo strumento di riferimento per la determinazione dei prezzi del CBAM. Ammettere i crediti come compensazione CBAM escludendoli al contempo dalla conformità all'ETS creerebbe, tecnicamente parlando, un'asimmetria strutturale. Inoltre, sono stati sollevati dubbi legittimi sull'equivalenza: la profonda decarbonizzazione industriale richiesta ai produttori europei – come l'elettrificazione e la riprogettazione dei processi – potrebbe essere categoricamente diversa dall'acquisto di qualsiasi tipo di credito di carbonio.
Senza una forte supervisione e adeguate misure di salvaguardia, i rischi per l'integrità rimangono reali, in particolare se questa discussione segue un percorso parallelo e agevolato rispetto a quello sull'integrità per le flessibilità del 5% nell'ambito dell'obiettivo UE per il 2040 (dove l'articolo 6.4, il meccanismo di accreditamento dell'Accordo di Parigi, è ora visto come il parametro di qualità da integrare con ulteriori standard europei). “Si attende maggiore chiarezza su questo tema nel prossimo atto sui prezzi del carbonio pagati nel paese di origine, anticipato per la fine del primo trimestre o l’inizio del secondo”, aggiunge Maleski.
Un’altra questione riguarda l’impatto che il riconoscimento dei crediti ai sensi dell’articolo 6 potrebbe avere sugli incentivi per i paesi in via di sviluppo a adottare sistemi di tariffazione del carbonio. “Un prezzo interno del carbonio tende a imporre costi su tutte le emissioni dei settori che copre, indipendentemente dal luogo in cui i prodotti vengono consumati”, afferma Michael Mehling, vicedirettore del Centro per la ricerca sulle politiche energetiche e ambientali del MIT. “Questo lo rende poco popolare tra gli emettitori. Se invece potessero scegliere di acquistare crediti per la parte delle emissioni associata alle esportazioni verso l’UE, opterebbero per questa soluzione. Di conseguenza, i loro governi potrebbero non essere più incentivati a adottare un prezzo del carbonio più ampio. Tuttavia, la convergenza dei prezzi del carbonio è l’unica soluzione duratura al problema della rilocalizzazione delle emissioni in Europa: il CBAM è solo una soluzione provvisoria”.
Un quadro di riferimento praticabile dovrebbe risolvere queste tensioni attraverso la progettazione piuttosto che l’esclusione, con regole chiare su come interagire con le norme dell’articolo 6 e le questioni correlate, come il doppio conteggio e l’uso corretto e l’interazione dei registri.
La sfida va oltre i confini dell’UE. Il CBAM del Regno Unito entrerà in vigore nel gennaio 2027. L’Australia e il Canada stanno sviluppando i propri sistemi di adeguamento alle frontiere. Se queste giurisdizioni adotteranno metodi diversi per il riconoscimento dei crediti ai sensi dell’articolo 6, gli esportatori si troveranno di fronte a requisiti di conformità contrastanti, aggravando ulteriormente la frammentazione del mercato globale dei crediti di carbonio.
La frammentazione viene affrontata attraverso diverse iniziative che coinvolgono molteplici parti interessate. La Open Coalition on Compliance Carbon Markets, lanciata in occasione della COP30, comprende tra i suoi 18 membri l’UE, la Cina, il Brasile, il Regno Unito, il Canada, Singapore e la Norvegia e sta lavorando per garantire l’interoperabilità dei crediti. Il lavoro istituzionale è però appena iniziato, mentre le misure di compensazione carbonica alle frontiere adottate dalle principali giurisdizioni sono già in vigore o in procinto di essere attuate.
L'UE, quindi, si trova di fronte sia a un'opportunità che a una responsabilità. Pubblicare un'attuazione chiara e basata su princìpi di un regolamento sulla deduzione del prezzo del carbonio – che stabilisca criteri di ammissibilità credibili per il riconoscimento o meno ai sensi dell'articolo 6, anziché rinviare la questione – potrebbe ridurre l'incertezza per gli esportatori dei paesi in via di sviluppo, convogliare il capitale privato verso progetti di decarbonizzazione ad alta integrità e posizionare l'UE come punto di riferimento in un campo in evoluzione e sempre più affollato, andando a colmare quello che sta diventando un evidente vuoto normativo.
In copertina: immagine Envato